J.P. Morgan trabajará para armar un pool de bancos privados. financiamiento global para el GNL de Vaca Muerta
Más de 200 inversores internacionales que financien el ambicioso proyecto de GNL de YPF, clave para monetizar Vaca Muerta y posicionar a la Argentina como exportador global de gas.
YPF activó una de las jugadas financieras más ambiciosas de su historia reciente. La iniciativa comenzó este lunes 22 de diciembre y apunta al desarrollo del Gas Natural Licuado.
J.P. Morgan empezará a trabajar de forma intensiva en la estructuración de un financiamiento internacional. El esquema estará destinado a los proyectos de GNL vinculados a Vaca Muerta. Dentro de la compañía, el movimiento es leído como un respaldo clave a la gestión del presidente y CEO, Horacio Marín.
Según informó Bloomberg Línea, el banco estadounidense coordinará un proceso de project finance de gran escala. El objetivo es conformar un pool de grandes bancos privados internacionales. También participarán más de 200 pequeños y medianos inversores institucionales, junto con otras entidades financieras.
El financiamiento buscará cubrir hasta el 70 por ciento del proyecto global. En YPF estiman que J.P. Morgan podría reunir entre 12.500 y 17.000 millones de dólares.
El project finance es una herramienta habitual en proyectos energéticos de gran porte. Se utiliza en iniciativas con inversiones iniciales muy elevadas. También es clave en desarrollos con largos plazos de recuperación.
En este caso, el foco está puesto en acelerar la monetización del gas de Vaca Muerta. El objetivo es hacerlo a través de exportaciones de GNL. Se trata de un mercado global competitivo. Sin embargo, mantiene una demanda estructural sostenida.
Además De acuerdo con Bloomberg Línea, el proyecto encabezado por YPF apunta a una capacidad de producción de 18 millones de toneladas anuales de GNL.
De ese volumen total, 12 millones de toneladas ya estarían comprometidas. Los acuerdos serían con la italiana ENI y con XRG. Esta última es una subsidiaria de la petrolera estatal de Abu Dhabi, Adnoc.
Las seis millones de toneladas restantes quedarían abiertas. YPF buscará incorporar nuevos socios estratégicos para ese volumen.
El socio que reemplazaría a Shell sería de origen asiático. La petrolera angloholandesa decidió retirarse de forma temporal del proyecto Argentina GNL. El nuevo jugador sería uno de los mayores actores del mercado mundial de GNL.
En paralelo al armado financiero, YPF avanza en definiciones técnicas. Entre ellas, la selección de áreas de Vaca Muerta. De allí provendrá el gas húmedo necesario para las plantas.
El proyecto se apoya en un esquema de licuefacción mediante barcos. Esta modalidad permite acelerar los tiempos de exportación. También reduce los riesgos de inversión inicial.
El impulso al GNL se da en un contexto regulatorio favorable. YPF espera que el proyecto quede incluido en el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones. El RIGI es una herramienta central para atraer capitales de largo plazo.
En este contexto dentro de la compañía dan por hecha esa inclusión. El optimismo surge tras un anuncio no oficial. Allí se mencionó la incorporación del upstream al régimen.
Para 2026, Horacio Marín anunció una inversión cercana a los 6.000 millones de dólares. El monto representa un aumento del 20 por ciento frente a este año. Además, podría escalar hasta los 8.000 millones hacia fines del próximo período.
De ese total, unos 4.500 millones de dólares se destinarán a Vaca Muerta.
La ofensiva financiera se inscribe en la nueva estrategia de gestión de Marín. El plan contempla la venta de activos no estratégicos. El objetivo es concentrar recursos en Vaca Muerta y en proyectos exportadores.
YPF ya vendió el 50 por ciento restante de Profertil. La operación se cerró por 635 millones de dólares. También se desprendió de activos en Chile, Brasil y varias provincias argentinas.
En breve, la compañía avanzaría con la venta de Metrogas. También se sumaría el bloque convencional Manantiales Behr, en Chubut.
Según el presidente de YPF, estas desinversiones buscan fortalecer la posición financiera. El contexto internacional es volátil. El precio del barril genera preocupación en todo el sector.
Actualmente, el crudo se mueve entre 55 y 60 dólares. En 2025, el promedio del Brent fue de 66 dólares. Para el próximo año, se estima una caída hasta los 55 dólares.
Desde la empresa advierten que una baja profunda obliga a tomar decisiones. La prioridad será no frenar la actividad. Las proyecciones para 2027 muestran una leve recuperación. El barril podría ubicarse cerca de los 58 dólares.
Por ese motivo el desafío ahora es doble.
Por un lado, cerrar un financiamiento sólido. Por otro, consolidar a la Argentina en el negocio global del GNL.
Con J.P. Morgan al frente del proceso y el respaldo de socios internacionales, YPF apuesta fuerte. La meta es convertir este proyecto en un hito energético de la próxima década.